Kennst Du die Kampagne "Drop the Debt"? Da ging es darum, den ärmsten Ländern der Welt ihre Schulden zu erlassen.
Warum? Weil niemand diese Schulden jemals wird bezahlen können. Also ist es besser, sie abzuschreiben und "bei Null" anzufangen.
Auch in Deutschland hat man damit schon seine Erfahrungen gemacht: Nach dem 1. Weltkrieg wurde D im Vertrag von Versailles zu hohen Reparationszahlungen verpflichtet. D war nach dem verlorenen Krieg völlig pleite, sodass die USA die deutschen Reparationszahlungen finanzierten. Die Folgen sind bekannt: Um die Kriegssschulden zu bezahlen, wurde die Geldpresse angeworfen. Hyperinflation und politische Destabilisierung der Weimarer Republik (Link).
In dieser Situation erkannten die ausländischen Privatgläubiger, allen voran die Amerikaner und die Briten, dass die einzige Chance, ihre nach Deutschland geliehenen Milliarden je wiederzusehen, die Streichung der Reparationen war. Denn selbst wenn die deutsche Wirtschaft sich wieder erholte, würden nach Ablauf des Hoover-Moratoriums nicht genug Devisen vorhanden sein, um Reparationen und private Schulden zahlen zu können.(Quelle)
Und nun wieder zurück in die heutige Zeit.
Ein bail-out kann die Vernichtung des Kapitals durch zweckentfremdete CDOs nicht rückgängig machen - ebenfalls deshalb, weil niemand die Schulden finanzieren kann. Also: Abschreiben.
Das ist der Punkt, an dem der Staat helfen muss. Nicht die Schulden finanzieren, die nur noch durch (verloren gegangenes) Vertrauen gedeckt sind. Andernfalls droht die Ansteckung weiterer Märkte und schließlich der komplette Vertrauensverlust – und in der Realwirtschaft die Liquiditätsfalle.
Max Payne
Xdata
